Международная сталелитейная компания. Основной актив – новолипецкий металлургический комбинат. Первый по величине в России. Компания как добывает сырье, так и выпускает продукцию с высокой добавленной стоимостью.
Лучше всего цена акций компании коррелирует с Прибылью, Дивидендами, EBITDA, рентабельностью по EBITDA и денежным потоком от операционной активности.
Из перечисленных показателей лучше всего прогнозируются: дивиденды и рентабельность по EBITDA. Прочие показатели прогнозируются хуже, но мы учитываем их влияние в консенсус оценках.
Наиболее оптимистичный прогноз дают Дивиденды. Они обещают рост среднегодовой цены с 218 до 273 рублей за акцию. Учитывая, что дивидендный поток традиционно важен для российских инвесторов, а показатель дивидендов хорошо прогнозируется и сильно коррелирует с ценой этот оптимистичный прогноз имеет все шансы реализоваться.
Прогноз по рентабельности EBITDA более скромный. От 116 до 130 рублей к концу 2021 года. Напоминаю, что речь о среднегодовой цене. К текущим ценам апсайд отсутствует (начало ноября 2019 года).
Оптимистичный прогноз с ростом до 207 рублей к 2021 году дает свободный денежный поток, но он имеет слабо выраженную корреляцию с ценой, хотя и хорошо прогнозируется.
Умеренный прогноз дает показатель прибыли: 166 рублей 2021 году. Прибыль плохо прогнозируется, но лучше всех коррелирует с ценой акций НЛМК.
Усредненные оценки предполагают рост среднегодовой цены со 148 до 174 рублей до конца 2021 года. Это дает апсайд в 38% к текущим ценам до конца 2021 года.
Дивидендная доходность к этому времени составит 31-32 цента, что по нынешнему курсу соответствует 19-20 рублям на акцию и при текущей цене в 126 рублей составляет около 16%.
Мы рекомендуем держать акцию в умеренных инвестиционных портфелях, наиболее безопасные покупки в зоне ниже пессимистичных среднегодовых оценок (около 115-120 рублей за акцию).