Аэрофлот, одна из старейших авиакомпаний в мире. Прогнозируем курс акций аэрофлота на основе выявленных закономерностей в финансовых и производственных данных.
Наиболее выраженные корреляции среднегодового курса акций со свободными деньгами и эквивалентами 0.71, выручкой 0.68, временем 0.66, активами 0.59, капиталом 0.58. То есть корреляции выраженные, но не очень сильные, поэтому прогноз будем воспринимать скорее как общий ориентир (выше-ниже текущих цен на ближайшие годы).
Наилучшая прогнозируемость у выручки и активов: 0.98. Далее – свободные деньги: 0.92. Капитал из-за эксцессов 2014-2015 года не прогнозируется. По времени достоверность прогнозирования курса 0.68.
Отношения цены акций к выручке, активам, капиталу и так далее – не прогнозируются, поэтому были взяты средние значения за 16 лет.
Были построены модели, основанные на регрессиях и на встроенном методе экспоненциального сглаживания в Excel. Все модели прогнозируют среднегодовую цену с 2018 года по 2021 год выше, чем текущая цена. На момент публикации она в районе 122 рублей за акцию.
Наиболее пессимистичный вариант прогноза выдает модель прогнозирования по активам на основе экспоненциального сглаживания. Она предполагает рост среднегодовой цены со 171 рубля в 2018 году до 203 рублей в 2021 году. Речь именно о среднегодовой цене, т.е. в моменте она может быть и выше.
Наиболее оптимистичный вариант предлагает регрессионная модель, опирающаяся на соотношение цены акций и свободных денег и эквивалентов. С 278 рублей в 2018 году до 586 рублей в 2021.
В среднем простые регрессионные модели оптимистичнее в 1,5-2 раза по среднегодовым ценам, чем экспоненциальное сглаживание. Среднегодовые цены по экспоненциальному методу растут со 194 рублей в 2018 году до 253 рублей в 2021. Этот прогноз выглядит наиболее взвешенным и реалистичным.
Производственные показатели аэрофлота подкрепляют сделанные нами выводы. Графики на экране.
Подкрепляет прогноз также прогнозирование дивидендной доходности акций Аэрофлота на основе прогнозирования прибыли. Согласно модели дивидендная доходность акций, купленных по текущим ценам будет возрастать с 3,5 до почти 9% годовых к 2027 году, что в условиях снижающихся ставок способно оказать поддержку бумагам Аэрофлота. Впрочем, прибыль не такой надежный ориентир как выручка или активы, поэтому в первую очередь мы обращаем внимание на эти показатели и их связь с ценой акций.
Общая рекомендация – покупать. Даже самые пессимистичные модели указывают на наличие потенциала роста от текущих цен до 2021 года примерно в 66% и это не считая дивидендов, которые, согласно нашей модели способны дать еще около 20% за данный период. Более оптимистичные обещают в 1,5-2 раза больше.