Среднегодовой курс акций лучше всего коррелирует со временем (0.87), общая выручка (0.85), выручка за сервисы (0.83) и выручка за товары (0.82). Следом за выручкой следуют факторы: дивиденды и операционный денежный поток (0.78), Активы (0.77), Долг (0.74), Прибыль (0.72). Эти факторы и будем принимать за ключевые при прогнозировании среднегодовой цены акций в будущем.
Прогнозирование курса акций по времени дает рост со 159 рублей за акцию в 2018 году до 208 рублей в 2022. Речь о среднегодовой цене. Не момент публикации цена в районе 270 рублей. Достаточно высокий показатель доверия по степенной регрессии (0.89).
Метод экспоненциального сглаживания предлагает считать базовой ценой прогноза до 2022 года 217 рублей. Интервал цен с 95% вероятностью будет в диапазоне от 152 до 283 рублей. Т.е. цена уже сейчас близко к верхней границе интервала. К 2027 году данный метод сообщает прогнозную цену в 260 рублей. Диапазон от 176 до 344 рублей. Таким образом, максимальная цена в диапазоне выше текущих цен на 27%. Такой апсайд является крайне незначительным для отрезка времени в 10 лет.
Возможно, дивидендная доходность выступит драйвером роста котировок или хотя бы сама дивидендная доходность компенсирует инвесторам незначительный потенциал роста котировок компании.
Метод экспоненциального сглаживания прогнозирует рост дивидендов с 29,46 рублей на акцию в 2018 году до 36,68 рублей в 2022. Диапазон к 2022 году от 31,55 до 41,81 рубля на акцию. При текущей цене это соответствует доходности в 11% в 2018 году и 13,5% в 2022 году. Верхняя граница соответствует текущей доходности в 15,4%.
Такие показатели при сохранении текущих ставок ЦБ действительно делают акции МТС довольно привлекательным активом, который может играть роль квазиоблигаций в портфеле долгосрочного инвестора.
Прогнозы по операционному денежному потоку, долгу и прибыли дают среднюю оценку среднегодовой цены акций МТС с 220 рублей в 2018 до 264 рублей за акцию в 2022. Это сильно ниже текущих значений, но и прогностическая ценность этих показателей сильно ниже времени, выручки и дивидендов. Тем не менее, выручка дает тот же диапазон (217-261 рубль). Это при условии сохранения текущих мультипликаторов цены и каждого из упомянутых показателей. Там есть тенденция к росту, но коэффициенты доверия недостаточные для прогнозирования, поэтому я сохранил текущие.
Важно отметить, что уже сейчас, по текущим данным цена акций выглядит завышенной, если не брать в расчет прогнозируемые дивиденды.
Общие рекомендации таковы: покупать акции МТС можно на сильных просадках. Ориентир – цены ниже прогнозных за соответствующие годы. На данный момент это район 200-220 рублей за акцию. Вместе с тем, высокая дивидендная доходность выступает поддерживающим фактором в условиях снизившихся ставок, поэтому акции могут становиться привлекательной дивидендной идеей в периоды отсечек ввиду высокой эффективной доходности. Все это может выступать фактором в пользу построения спекулятивных систем, основанных на дивидендной истории МТС.